Set grans productors de l’OPEP+ van acordar diumenge 4 d’octubre mantenir sense canvis els objectius de producció de petroli per al novembre, la segona pausa consecutiva. Amb el cru Brent encara per sobre dels 100 $ per barril i el subministrament del Golf alterat, la decisió importa menys pel que canvia que pel que indica sobre la tensió que continua havent-hi al mercat.

Claus

• L’Aràbia Saudita, Rússia, l’Iraq, Kuwait, el Kazakhstan, Algèria i Oman mantindran els objectius de producció de novembre als nivells de setembre.
• De moment, els objectius són en gran part teòrics: el grup va bombar uns 25 milions de barrils diaris a l’agost, aproximadament 5 milions menys que abans de la guerra.
• El Brent va tancar divendres a 102,25 $. Les pròximes decisions arribaran l’1 i el 29 de novembre, quan es tractarà la política per al 2027.

Per què tothom en parla

El petroli és la matèria primera de la gasolina, el dièsel, el querosè d’aviació i els plàstics, i explica bona part dels costos de transport, de manera que qualsevol moviment del grup de productors més gran del món se segueix de prop. Aquesta reunió va atreure més atenció de l’habitual perquè el cru cotitza per sobre de la important barrera psicològica dels 100 $, els preus de la gasolina tot just han començat a moderar-se després d’un setembre rècord (consulta el nostre informe sobre els preus de la gasolina als EUA) i les llars, a les portes de l’hivern, volen saber si arribarà algun alleujament. La resposta de diumenge: no de l’OPEP+, almenys no aquest mes.

Els fets fins ara

Els set països es van reunir per videoconferència i van acordar “mantenir per al novembre del 2026 la producció requerida de setembre del 2026”, segons el comunicat del grup recollit per The National i Gulf News. L’agència de notícies russa TASS va publicar els objectius per país, sense canvis: uns 10,48 milions de barrils diaris (bpd) per a l’Aràbia Saudita, 9,95 milions per a Rússia, 4,43 milions per a l’Iraq, 2,68 milions per a Kuwait, 1,63 milions per al Kazakhstan, 1,01 milions per a Algèria i 841.000 per a Oman.

Al setembre, el grup va acabar de revertir una retallada voluntària d’1,65 milions de bpd acordada el 2023, després d’haver elevat els objectius durant la major part del 2026. Una altra capa de retallades d’uns 2 milions de bpd es manté fins a final d’any, segons informacions de Reuters recollides per Yahoo Finance i The National.

La clau és la diferència entre el paper i la realitat. Els set van produir uns 25 milions de bpd a l’agost, uns 5 milions menys que al febrer, perquè el conflicte en què està implicat l’Iran ha alterat greument el trànsit marítim per l’estret d’Ormuz des de finals de febrer. “Malgrat l’augment dels fluxos per l’estret d’Ormuz, els seus nivells de producció continuen molt per sota de la quota”, va declarar a Gulf News l’analista d’UBS Giovanni Staunovo, que va afegir que el mercat “continua tens”. El comunicat del grup també va assenyalar les amenaces a les rutes marítimes i els atacs contra infraestructures energètiques com a fonts de volatilitat.

El context

L’OPEP+ agrupa l’Organització de Països Exportadors de Petroli i aliats com Rússia i el Kazakhstan. Des del 2023, un nucli més reduït de membres pren les decisions mensuals sobre les retallades voluntàries i la seva reversió. Aquest nucli es va reduir aquest any quan els Emirats Àrabs Units van abandonar l’OPEP amb efecte des de l’1 de maig, i per això ara són set països, i no vuit, els que fixen el pla mensual.

Pensa en una quota com en un límit de velocitat en una carretera parcialment tallada. Apujar el límit no serveix de res si el trànsit físicament no pot anar més de pressa. Com que per Ormuz sol passar aproximadament una cinquena part del cru i del GNL que es transporten per mar al món, els productors del Golf no poden enviar tot el que tenen permès, de manera que elevar més els objectius seria sobretot simbòlic. Mantenir-los estables deixa obertes les opcions del grup per a quan les rutes es normalitzin.

També queden tasques pendents. L’OPEP+ està completant una revisió independent de la capacitat de producció de cada membre, que servirà per fixar les referències i les quotes del 2027. Gulf News informa que aquesta revisió s’ha endarrerit, cosa que fa menys probables grans canvis de política abans de l’any nou.

Què significa per als teus diners

A curt termini, és poc probable que una decisió sense canvis mogui gaire els preus per si sola, perquè els mercats ja l’esperaven en gran part. El que determina ara la factura del combustible és el subministrament físic a través del Golf, no la paperassa de l’OPEP+.

Una regla senzilla ajuda a traduir els preus del cru en preus al sortidor. Un barril conté 42 galons nord-americans, de manera que cada canvi d’1 $ en el cru equival a uns 2,4 cèntims per galó abans dels costos de refinatge, els impostos i els marges minoristes. Si el Brent baixés 10 $, la part del cru en un galó baixaria uns 24 cèntims; per a un conductor que fa servir 50 galons al mes, això suposa uns 12 $ al mes, tot i que el trasllat al sortidor rarament és immediat o exacte. La mateixa lògica s’aplica a la inversa si el subministrament empitjora.

Més enllà del sortidor, els preus alts del petroli es traslladen als bitllets d’avió, a les despeses d’enviament i, amb el temps, a la inflació general, que els bancs centrals tenen en compte a l’hora de fixar els tipus d’interès. Els governs europeus ja han gastat molt per esmorteir els costos energètics, com expliquem a la nostra anàlisi dels ajuts energètics de la UE.

Això és informació general, no assessorament financer.

Què cal vigilar a partir d’ara

• Trànsit per Ormuz: qualsevol augment sostingut del pas de petroliers pesaria més en els preus que les quotes.
• 1 de novembre: els set es tornen a reunir per fixar els objectius de desembre.
• 29 de novembre: una reunió ministerial plenària que s’espera que tracti la política de producció del 2027 i la revisió de capacitat.
• Dades d’inflació: les pròximes publicacions de preus mostraran quina part del xoc petrolier arriba als consumidors. Consulta les dates al nostre calendari econòmic.

Fonts

• The National: l’OPEP+ manté sense canvis els objectius de producció de petroli per al novembre
• Gulf News: l’OPEP+ manté sense canvis els objectius de producció de novembre mentre el subministrament continua alterat
• TASS: els set de l’OPEP+ mantenen sense canvis el pla de producció de novembre
• Yahoo Finance (Reuters): s’espera que l’OPEP+ mantingui sense canvis els objectius de novembre
• Brussels Morning: la producció de l’OPEP+ es manté ferma en una decisió clau per al novembre
• Enerdata: els EAU anuncien la sortida de l’OPEP amb efecte des de l’1 de maig del 2026

Redactat per l’equip editorial de The Daily Economy amb ajuda d’IA i verificat amb les fonts enllaçades. Traduït de l’original en anglès. Llegeix la nostra política editorial.